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华中数控:新业务持续贡献业绩新增长,转型成效初显

发布时间:2016-05-04    研究机构:华创证券

事项:公司发布2016年第一季度报告,报告期内公司实现营业收入1.25亿元,较去年同期增长36.48%;实现归属上市公司股东净利润-2137万元,较去年同期下降18.60%。

主要观点

1.3C数控系统贡献业绩新增长,政府补助减少导致净利润下降。

公司第一季度实现营业收入1.25亿元,较上年同期增加36.48%,主要系本期3C数控系统收入增加所致。

公司第一季度实现归属上市公司股东净利润-2137万元,较上年同期业绩下降的原因是报告期确认的政府补助相比于上年同期减少。

2.国内高档数控系统领军企业,进一步巩固3C行业应用优势,并拓展至汽车行业应用。

公司作为国内高档数控系统的领军企业,其数控系统重点针对3C行业应用,在已有钻攻中心批量配套的基础上,进行产品拓宽,包括:1)技术升级,紧密跟踪技术发展,选用直线电机、高速电主轴,进行钻攻中心机型的技术升级;2)产品线拓宽,积极开发玻璃机控制系统等应用。进一步巩固在3C行业应用优势。

公司还将拓展数控系统行业应用,从3C行业扩展到汽车行业,将高速高精加工技术引入到汽车零部件加工,公司与吉林通用机械公司达成合作,在整机装配、机器人、围绕汽车零部件加工配套软件及自动化加工方面全面合作。

3.发布新型机器人数控系统,工业机器人市场逐步打开。

公司全新发布华数II型机器人数控系统,并已在3C行业多个关键客户得到批量验证,并积极拓展应用行业。公司以数控系统技术为核心,聚焦数控机床、工业机器人的应用配套的“一核两体”产业发展战略已初具成效。

4.智能制造教育教学稳步推进,抢占职业教育市场先机。

公司还与教育部门有关机构全面合作,策划举办数控大赛和工业机器人大赛,为中国制造2025培养急需人才。参与智能制造产教联盟并且发挥牵头作用。公司推出了智能工厂实训基地方案,满足各类学校的要求,争取在全国院校建立5-8个智能工厂示范点。

5.拟收购江苏锦明,进一步完善公司机器人自动化产业链布局。

江苏锦明对机器人系统集成应用有深刻理解,在锂电自动化、包装自动化等领域技术工艺国内领先。2015-2017年承诺业绩不低于2,210万元2,865万元、3,715万元。预计公司将超额完成业绩承诺,收购成功将成为华中数控(300161)重要的利润贡献点。

6.投资建议:

暂不考虑对锦明的收购,预计公司16-18年实现归属母公司净利润0.45亿、0.58亿、0.73亿,对应EPS为0.28、0.36、0.45元,对应PE为77X、60X、48X,维持推荐评级。

7.风险提示:

下游3C市场需求低于预期,新业务拓展不及预期。

申请时请注明股票名称