移动版

华中数控:有望成为国内一流的中、高档数控系统供应商

发布时间:2011-03-24    研究机构:华创证券

事项

华中数控(300161)公司发布2010年年报,2009年,公司净利润为4,296万元,2010年度净利润比上年同期增长24%,10派3,对应净利润为5,337万元。对应的EPS为0.49元,符合预期。

主要观点

1、数控系统是国家中长发展规划战略性新兴产业,市场发展空间巨大。

公司掌握了中、高档数控系统的核心技术,建立了开放式数控系统软、硬件开发技术平台,并在深圳、宁波设立子公司,建立了覆盖全国28个省市、自治区的销售和售后服务网络。形成了系列化中、高档数控系统的自主配套能力,并已在国防、重大机械装备、航空、船舶、发电、汽车等领域获得应用。

2、制造业产业结构升级为公司带来机遇。

汽车、船舶的振兴以及航空航天、国防军工等行业的发展则直接为机床工具提供了巨大的市场需求。同时,国产数控系统行业需求结构也将发生较大变化,国产中、高档数控系统的市场需求和市场份额将显著高于经济型数控系统。公司作为数控系统行业的龙头企业,在未来的产业升级中,公司中、高档数控系统的市场容量和市场潜力巨大。

3、公司未来三年计划成为国内一流的中、高档数控系统供应商。

加强营销力度,增加营销网点,提高市场占有率。

推进华中8型高档数控系统小批量生产,持续提升核心技术竞争力。

实施募投项目建设,扩大产能,及时响应市场和质量检测能力。

改善公司法人治理结构,大批引进优秀人才,提高管理水平。

4、未来两年,EPS增长持续高增长,继续维持推荐。

我们预测未来三年EPS分别为0.69、1.00和1.31元,对应2011、2012、2013的PE分别50、34、26倍。公司是高端装备制造机床的大脑制造商,继续维持“推荐”评级。

风险提示

目前国内外中、高档数控系统市场份额仍主要集中于日本发那科和德国西门子两家企业,进口替代存在一定的难度。

国家教育实训基地项目采用招投标模式,未来发标规模取决于国家教育实训业务的规划,存在一定程度的不可预测性。

申请时请注明股票名称