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海通证券机械行业跟踪周报2016年第二十四期

发布时间:2016-07-03    研究机构:海通证券

投资要点:

总体观点:宏观经济仍有压力,挖掘重点下游

经济改善尚需时日,仍需政府杠杆托底。6月经济在不同行业呈现冷热差别: 下游的地产销量的增速仍旧下探,但乘用车的销量增长;中游的电力耗煤增速回升,但钢铁、水泥和化工等表现平稳;上游工业品价格涨少跌多。5月份公布制造业、民间投资增速双双创历史新低,或将影响6月延续“投资弱、生产温” 的趋势。近期国务院常务会议定调促进民间投资,但对经济的改善难以立竿见影。海通宏观认为,工业利润增速持续回落,未来投资仍将拖累经济下行,短期内仍需依靠政府加杠杆来托底。

提升转型的力量,依靠智能制造。近日举行的2016年天津夏季达沃斯论坛,以“第四次工业革命-转型的力量”为主题,对传统产业改造和新经济的发展进行了探讨。李克强总理在开幕式致辞,提出推进发展新经济培育新动能,并加快改造提升传统动能,深入实施《中国制造2025》,推进制造业信息化、智能化制造。制造的智能化、信息化正逐渐成为中国制造业企业的升级方向,有利于提升中国制造的国际竞争力。在国家政策推动和市场的需求促进下,智能制造仍具有良好的投资机会。建议关注:华中数控(300161)、黄河旋风。

天下铁路终成网,关注城轨地铁交通机会。近日国务院通过中长期铁路网规划, 以交通大动脉建设支撑经济社会升级发展。根据规划,将有望打造以沿海、京沪等八纵通道和路桥、沿江等八横通道为主干,城际铁路为补充的高铁网,实现相邻大中城市间1-4小时交通圈、城市群内0.5-2小时的交通圈。目前我国每年招标的高铁动车组数量已经进入相对稳定的态势,而城轨、地铁的相关车辆将迎来新的增长机会。根据国外的行业公司经验,零配件厂商将具有整合成平台的趋势,建议关注城轨、地铁产业链上具有业绩弹性的公司,建议关注:康尼机电、鼎汉技术。

新能源物流车有望放量,带动产业链发展。2016年新能源汽车行业持续火热。5月新能源乘用车销量达2.6万辆,同比增长1.4倍,环比增长27%。而随着新能源汽车补贴目录不断完善,物流车纷纷进入工信部补贴目录,其国补和地补的金额将有望覆盖电池、电机和电控的成本,推动电动物流车的迅速放量和产业链的迅速发展。据evtank 估计16年电动物流车产量有望突破10万辆,带来约5gwh 的电池需求量,对产业链带动明显。建议关注:创力集团。公司拟投资和设立生产电池、电机、电控、车载充电机、充电桩、DC/DC 转换器及智能高压配电箱的公司,并与中航新能源建立合作关系,具有较大业绩弹性。

风险提示:宏观经济下行,市场波动风险。

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