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海通证券机械行业跟踪周报2016年第二十一期

发布时间:2016-06-05    研究机构:海通证券

投资要点:

总体观点:紧跟供给侧改革主线,眼观高景气下游行业

经济趋缓需基建加码,主线仍是供给侧改革。5月全国制造业PMI 走平为50.1,处于历史同期低位,制造业景气度仍偏弱。需求端的指标继续下滑,生产指标创同期新低。中观层面数据体现出前期稳增长刺激效果边际减弱:地产销量因限购政策和高基数而出现增速下滑,发电耗煤增速跌幅扩大。海通宏观认为, 供给侧改革仍是主线。中央的8项去产能配套文件出台完毕,预示着去产能即将进入实施阶段。对于去产能给经济带来的下行压力,仍需政策对冲。发改委联合交通部推进303个重大交通工程项目,三年总投资约4.7万亿,意味着政府主导的基建投资将再度加码。

看高景气下游行业:抓新能源汽车、3C 等的自动化机遇。在经济发展进入新常态的背景下,未来的投资主线仍然会围绕着具有供给侧改革意义的下游展开, 新能源汽车和3C 行业市场大、景气度高。目前新能源汽车销量大增,而动力电池作为动力核心,供给紧俏。为了满足增长的需求,多家电池厂、整车厂和运营商均投产锂电池模组和PACK 自动化生产线,为相应自动化厂商带来发展机遇。建议关注华中数控(300161),及涉及电池工艺换代的设备厂商。3C 行业凭借着终端的快速创新、更新,仍然保持着较高的景气度,市场对于OLED、3D 玻璃仍表示出较高的关注程度。智能手机的显示屏幕和机身越来越兼具外表美观和内部支持作用,将带来材料本身、加工工艺以及设备的全方面更换。3C 自动化中的设备如钻攻中心、玻璃精雕机等都将持续受益,而适用于3C 的装配机器人的研发将成为自动化的重要里程碑。建议关注智慧松德等3C 加工设备厂商。

看大空间下游行业:智能物流和搬运发展迅速。智能物流和搬运属于生产线自动化的延伸,不同于自动化设备/生产线对下游行业的强关联性,其具有更广阔的下游。我们认为随着国内企业规模扩大、管理信息化普及以及土地人力成本提升,工厂物流自动化将不断普及,其市场潜力远大于千亿市场。建议关注: 山东威达、东杰智能、天奇股份、诺力股份。机械式立体停车库技术上可以看做工厂内智能搬运的“远亲”产品,能够显著降低单位泊车面积和初始投资成本,是缓解我国停车缺口难题的一大神器,随着政府对停车位规划政策的不断落地,将有望带来行业的迅速发展和龙头公司崛起。建议关注:五洋科技。

看政府对民生基建的支持:关注“天上飞的”“地上跑的”。投资基建对经济短期稳定和长期发展具有重要意义,政府会通过直接投资或间接PPP 等形式介入投资,带动相关设备厂商的发展。近日发改委联合交通部推进重大交通工程项目,总投资4.7万亿,将推进机场布局、高铁成网、城际铁路建设等,而交通点和线的增加将带来交运量和交通工具的非线性增长机会。5月中旬国务院颁布的《关于促进通用航空业发展的指导意见》、《国家创新驱动发展战略纲要》,将促进相关高端装备的发展。建议关注:农业无人机板块的德奥通航、隆鑫通用、新安股份、海特高新,以及高铁板块的康尼机电、鼎汉技术。

风险提示:宏观经济下行,市场波动风险。

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