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电力设备与新能源行业周报:关注电动车销量和补贴调整方案落地

发布时间:2016-05-07    研究机构:中泰证券

本周电力设备和新能源板块下跌0.85%。涨幅居前五个股票为众和股份、万里股份、赛摩电气、多氟多、盛洋科技;跌幅居前五个股票为综艺股份、圣阳股份、通达动力、威尔泰、台海核电。工控自动化上涨2.11%,锂电池指数上涨1.63%,新能源汽车指数上涨0.24%,二次设备下跌0.24%,风电板块下跌0.36%,一次设备下跌0.88%,光伏板块下跌1.05%,发电设备下跌1.73%,核电板块下跌2.22%。

行业层面:新能源汽车:深圳补贴新政出台,每辆新能源公交车每年最高补贴45万。中央国家机关公车中新能源车比例将达50%以上。科技部部长万钢表示,动力电池单位能量密度或五年内提高一倍,制造成本降低50%。上汽荣威e550月销2107辆同比增340%。电改电网:国家电网董事长刘振亚退休倒计时,舒印彪将接任。发改委5月3日发文将重点推荐电力领域价格改革。一季度国家电力市场交易电量1573.21亿千瓦时。新能源:价格司牵头召开座谈会,表示将尽快出台光热电价。我国将完善光伏发电补贴标准,建立补贴逐步下调机制。智能制造:李克强5月4日主持召开国务院常务会议,部署推动制造业与互联网深度融合。

公司层面:天赐材料:权益分派方案为每10股派1.8元,以资本公积金每10股转增15股。中利科技:发布了发行股份购买资产暨关联交易申请文件一次反馈意见的回复。智光电气:利润分配方案实施后,非公开发行股票底价由14.52调整为14.42元。和顺电气:签订20MWp光伏发电项目PC承包合同,合同总金额暂定1.29亿元。林洋能源:全资子公司南京林洋与叶氏玻璃共同合作开发500吨玻璃窑炉余热能源管理项目,蒸汽销售总额约为1.24亿元。

本周重点推荐五个标的:比亚迪(电动车型丰富且唐销售超预期、电池产能和成本遥遥领先、中报预告超预期、增发在即)、沧州明珠(隔膜龙头、干法湿法均是比亚迪供应商、传统业务毛利率提升、中报预告超预期)、亿纬锂能(三元解禁预期和三元动力电池龙头、锂原池和电子烟恢复稳定增长)、东方能源(能源国企改革龙头、河北分公司已有注入承诺、增发大幅折价)、国电南瑞(2016年上半年数倍增长、四大业务板块趋势向好、2016年资产整合方面值期待)。

投资建议和策略:

3月初以来我们一直积极看多板块,以电动车和一季度业绩超预期为主线,电动车板块表现优异,上周五市场大幅调整,短期市场或震荡为主,建议逢低布局真成长。首先,上周电动车方面利好新闻依然较多,包括中央机关更新用车50%采用电动车,上海补贴细则出台,深圳公车运营补贴出台,而本周新能源车销售数据即将公布预计较好,补贴政策调整出台有望,下半年抢装可期,市场调整中积极逢低布局;其次,电改在持续推进中,各地成立电力交易中心,值得积极关注,再次,储能方面尽管政策层面还没大变化,但是储能项目增多,值得关注,再次,国务院常务会议部署制造和互联网深度融合,工业4.0板块成长性好,建议重点布局,再次,配网是2016年投资重点,国网换帅后配网重要性可能进一步提高,上半年业绩高增长,值重点布局;最后,价格司开会商议尽快出台光热电价,光热值积极关注,而风光2016年有增长压力,光伏上半年业绩好但持续性不强,龙头值关注。此外,国企改革可能加快,关注大集团小公司。

电动车:一直是我们战略性看多的板块,3月初以来尤其强调加大配置,提出政策底\销量底\一季度业绩高增长,三因素共振带来板块性行情,3月中旬tesla推出model3进一步点燃了板块热情,4月份公安部开始征集电动车牌,北京出台充电设施规划,充电桩中标和第二批招标公布,北京国际车展开启,工信部公布动力电池申报标准,同时4月底预期补贴调整方案出台在即,5月初上海地方补贴政策落地,深圳又出台公交车运营补贴方案,中央公车更新采购中50%要用电动车,本周即将公布4月销售数据,环比明显好转可期待,下半年抢装可期,电动车板块个股业绩的持续超预期可以期待,上两周我们建议市场调整后积极加仓,本周市场或有震荡,建议逢低布局,首先看好三元供应链和电池材料,其次看好乘用车供应链,再次看好充电桩运营。

电改:电改正在积极推进之中,各个地方都在建立电力交易平台,也开始有部分售电项目开放和成交,积累足够用户和售电平台方面有资源优势的企业将持续胜出,建议积极布局;

工业4.0:四部委联合印发《机器人十三五产业规划》,人工智能也正在加速发展,国务院常务会议部署制造业和互联网的深度融合,工业4.0成长空间大,行业内企业外延机会多,2016年估值也具有较大吸引力,看好;

配网&电网:电网投资2015年四季度明显大幅提速,节前国务院发文开启新一轮农网投资,配网企业四季度拐点出现,今年上半年预计业绩增速较高,作为拉动经济刺激见效的板块,配网和电网板块行情或值期待;

储能:列入十三五能源规划,2016年有望迎来鼓励政策,是较好的主题板块,优选锂电、铅炭、系统龙头;

光热:光热能源局工作会议上已经提到了新的高度,光热示范项目公布,价格司牵头召开座谈会表示尽快出台光热电价,能源十三五规划也值期待,积极关注光热主题;

国企改革:两会文件来看国企改革有望加快,自去年9月以来国企改革板块表现不佳,大集团的电力设备公司和新能源平台公司国企改革的空间较大,建议积极关注;

光伏风电及能源互联网:风光经历三年高速发展后2016年有增长的压力,电源端装机过剩、风光电价下调和限电问题,风光板块较为平淡,由于光伏抢装行情部分制造类公司业绩较为靓丽,龙头标的值得关注;

核电:核电方面没有明显的机会。

投资组合:电动车:比亚迪、沧州明珠、亿纬锂能、新宙邦、北巴传媒、杉杉股份、当升科技、国轩高科、天赐材料、正海磁材、和顺电气、宏发股份、科士达、信质电机、曙光股份、湘潭电化、大洋电机;电改&能源互联网:智光电气、炬华科技、中恒电气、新联电子、北京科锐;配网:国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气;工业4.0:汇川技术、长园集团、宏发股份、华中数控(300161);光热:杭锅股份、首航节能;国企改革:国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自;光伏&能源互联网:隆基股份、阳光电源、江苏旷达、林洋电子、特变电工;风电:金风科技、福能股份、天顺风能;储能:阳光电源、比亚迪、圣阳股份、南都电源、雄韬股份;特高压:平高电气、许继电气;核电:台海核电、应流股份。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

申请时请注明股票名称